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　　起头：玻璃江湖

　　节后以来，玻璃期货盘面握续走弱。日前，玻璃期货主力合约FG2505涉及1209元/吨，创近5个月以来新低。这一价钱和湖北玻璃的廉价现货1200元/吨近乎平水。期货日报记者了解到，当今各区域的玻璃现货市集也呈现偏弱形势。对此，受访东谈主士宽敞以为，该行情反应了现时玻璃基本面偏弱以及阶段性供需错配的情况。

　　“从大周期来看，地产、齐备端仍在筑底。”广发期货分析师蒋诗语分析谈，按照开工向后平移30个月来推演改日齐备情况的话，2025年对应的是2022年7月以来的开工发挥。而2022年7—12月开工增速呈现逐月下降趋势，从-36.1%至-39.4%，2023年全年新开工增速保握在-24%足下。通过推演，2025年齐备发挥或窒碍乐不雅，连合部分券商对地产行业的预估，瞻望齐备数据增速在-25%足下。

　　节后玻璃下流深加工企业复产复工闲逸。据隆众资讯数据统计，当今寰宇52条钢化线开工率为35%，订单不足是抑制行业开工的主要原因。此外，深加工样本企业订单天数均值为4.1天，环比下降18%，同比下降35.9%，多半深加工企业处于接部漫衍单或无新单的情状。

　　“玻璃下流深加工企业于正月十五后络续复工，但字据百年建树对于节后名堂开工情况的调研收尾来看，2025年春节时辰束缚工名堂理会减少，合座复工率理会下降。”在蒋诗语看来，节后低迷的行业近况压制了玻璃价钱，各地区现货价钱仍在握续调降。

　　不外，现时玻璃行业供应情况合座处于低位，玻璃开工率仅为76%，日熔量筹划157855吨，同比降幅达10.7%足下。“在2024年握续轻佻产能的影响下，现时的玻璃日熔水平处于积年低位，大大缓解了玻璃行业前期的饱和压力。”蒋诗语称。

　　据蒋诗语先容，当今，企业复原产能意愿较低，尽管部分产线仍有出产利润，如石油焦燃料工艺的出产利润在142元/吨，煤制气产线利润在109元/吨足下。不外，自然气产线仍处于失掉中，周均利润-82元/吨。“在这么的利润水平下，企业复产意愿不足，使供应端在一定过程上对价钱变成底部支握。”她以为，3月初可热心两会计策导向，瞻望跟着三四月“小阳春”的需求复苏，玻璃在中下流补库驱动下，价钱有望企稳回升。

　　“当今玻璃市集的主要矛盾是聚焦供需的再均衡。”申万期货能化高等分析师陆甲昭示意，当今市集其实并不缺信心，仅仅王人在不雅望。不管是玻璃还是纯碱，在供给端王人存在权贵转念，但阶段性供给端的转念力度与当今需求尚未达到匹配。一朝市集看到上游运行去库，或是其他一些故意要素出现，市集作念多的信心也会逐步复原。

　　对于玻璃产业链而言，阶段性供需扭转的时点能够并不远方。在陆甲明看来，按照以往警戒，3月上旬有玻璃花费需求达成的不雅望窗口期。中期来看，本年玻璃行情其实并不悲不雅。一方面，玻璃行业的供需转念收尾正在积蓄。由于供给端玻璃并莫得反弹，2025年的供需转念压力较旧年要小好多。另一方面，奉陪宏不雅计策抵花费计策的支握，玻璃的下流需求将在春节后逐步复苏。因此，玻璃期价下方转念的空间相对有限。

　　记者采访了解到，现时，玻璃库存水平比2024年同时偏高，但比2023年同时偏低，玻璃行业隐性库存仍存一定压力。短期市集仍需重心热心玻璃企业的库存变化。

　　“当今，玻璃上游和中游库存压力较大，下流订单不足预期，库存相对较低。玻璃价钱走弱在预期内。”兴化市宝鑫玻璃有限公司总司理陈辉以为，玻璃期价走低的枢纽还是在于阶段性供需错配，是中游库存大对期现价钱的负反馈。待中游库存消化，供应络续减产，市集才会有契机回转。受访东谈主士宽敞以为，玻璃期货盘面下降顺应当下基本面的特征，瞻望近期负反馈握续，短期盘面或延续颓势。

　　（转自：玻璃江湖）

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背负裁剪：张靖笛